“对我们来说，唯一最重要的事实是，资产质量比人们在2月、3月或4月时想象的要稳定得多……总体而言，这是银行财报季的一个非常积极的开端。”奥本海默的分析师在给客户的报告中写道。

几大行交易收入的大幅增加或许三季度美国的债券市场的交易热潮有关。在美联储大力支持信贷市场、推进企业发债的背景下，今年7月，美国垃圾债回报率一度升至4.8%，达到自2011年10月以来的最高水平。

在低利率环境下，不少美国债市投资者为了高回报率，热情高涨，买入美国垃圾债，令美国垃圾债市场在7月迎来了近九年来的最佳月度表现，并在8月取得了创纪录的发行总额。据穆迪统计，8月份以美元计价的高收益债券的发行量逾440亿美元，超过其在2012年8月整月330亿美元的历史发行纪录。

此外，今年第三季度，美国股市也迎来一波凌厉的上涨行情。三季度，美三大股指均涨幅明显，道指涨1968.95点，涨幅为7.6%；标普500指数涨262.72点，涨幅为8.5%；纳指涨1108.74点，涨幅为11%。

富国银行和美国银行或因错失这一良机，业绩逊色不少。分析师称，与高盛等其他银行不同，美国银行和富国银行没有大量的资本市场业务，这意味着它们缺少替代收入来缓解低利率带来的打击。

坏账拨备大幅降低复苏之路道阻且长

除了亮眼的业绩以外，几大行的坏账拨备规模也并未按市场预期“出牌”。

彭博此前曾汇总分析师预测数据显示，美国四大银行在第三季度可能增加了100亿美元的坏账拨备。然而，最新数据显示，五大行的坏账拨备均大幅下滑。

具体来看，三季度，高盛坏账拨备为2.78亿美元，环比下降83%；摩根大通坏账拨备由二季度的104.7亿美元大幅下降至6.11亿美元；花旗坏账拨备由上一季度的79亿美元降至22.6亿美元，恢复至去年同期水平；美国银行三季度坏账拨备13.9亿美元，较上季度51亿美元大幅下跌；富国银行坏账拨备由二季度的95.7亿美元陡降至7.69亿美元。

加总来看，五大行三季度的坏账拨备总额达53亿美元，较市场预期显著降低。而这一点，也成为众多银行三季报业绩远超市场预期的一大支撑。

业内人士认为，几家银行的业绩之所以得到提振，原因恰恰在于没有拨备出很多资金用于覆盖未来的贷款损失。

然而，这并不意味着，美国经济基本面已开启复苏。几大银行高管普遍表示，他们没有改变未来可能出现重大亏损的看法。他们将继续为潜在损失持有准备金，并预测明年失业率将保持高位，更多客户可能开始拖欠贷款。

摩根大通预计，从明年下半年开始，消费者业务资产组合将出现实质性亏损，比最初预期的要晚。“银行的基本情况有所改善，但不确定性仍然很高。鉴于消费者情况良好，我们认为直到明年下半年才会出现真正的实质性损失。”摩根大通首席财务官Jennifer Piepszak说。

花旗预计，明年年底的失业率将为6.4%，此前预期为5.9%；该行还认为，明年国内生产总值可能仅增长3.3%，此前预期为5.5%。

国际货币基金组织（IMF）13日发布《世界经济展望报告》，表示疫情带来的衰退对全球经济造成严重伤害，全球经济复苏前路漫长且易受挫折。IMF表示，今年美国经济将萎缩4.3%，可能需要更多时间，到2021或者2022年才能够恢复到疫情前水平。

文章来源：《首席财务官》 网址: http://www.sxcwgzz.cn/zonghexinwen/2020/1015/568.html